Wood Mackenzie: рынок газа Европы в 2023-2025 годах обойдется без поставок из России

Европейский газовый рынок остается тонко сбалансированным и подверженным ценовым колебаниям. Но потрясений не предвидется. Wood Mackenzie анализирует ситуацию и тренды по запасам газа в европейских хранилищах.

LNGnews.RU, 7 октября 2023г. – Как сообщают аналитики из консалтинговой группы Wood Mackenzie, европейский газовый рынок начнет зиму 2023-2024 с заполнением хранилищ не менее чем на 96%, при этом около 2 млрд. м³ будет доступно из газовых хранилищ на Украине. Однако прогноз на зимний период остается тонко сбалансированным и подверженным колебаниям.

Аналитики группы ожидают, что при нормальных погодных условиях грядущей зимой спрос будет на 13 млрд. м³ выше, чем зимой 22/23 года, а ограниченный рост предложения СПГ и увеличение спроса на СПГ в Азии приведут к снижению доступности СПГ для Европы.

В Wood Mackenzie прогнозируют, что отопительный сезон в Европе завершится с заполненностью хранилищ на уровне 47%. Хотя этот уровень ниже, чем в прошлом году (55%), он все же относительно высок и значительно превышает средний показатель за 5 лет (35,3%).

Неопределенность в отношении добычи в Норвегии и забастовки в Австралии продолжают оказывать давление на цены. Однако самым большим риском остается погода: текущие форвардные цены учитывают риск ограниченного предложения в случае холодной зимы.

Если зима будет такой же холодной, как в 2011 году, то, по оценкам специалистов, спрос в Европе увеличится более чем на 20 млрд. м³, что может привести к снижению уровня запасов в хранилищах до 26% к марту 2024 года. При таком экстремальном сценарии цены подскочат намного выше 20 долл. за миллион британских тепловых единиц.

Однако прогнозы, касающиеся года Эль-Ниньо, то есть, когда экваториальная часть Тихого океана становится теплее обычного не более, чем на 3°C, повышают вероятность более теплой, чем обычно, зимы в Азии и Европе. При таком сценарии цены могут оказаться значительно ниже среднего зимнего уровня в 15 долл.

Летом 2024 года цены могут быть на 20% ниже текущей форвардной кривой.

В Wood Mackenzie ожидают, что летом 2024 года европейский рынок будет сбалансированным.  Доступность предложения будет такой же, как и в 2023 году, при этом ожидается дальнейшее снижение спроса на газ, особенно в электроэнергетике. Этот сектор должен пополниться новыми солнечными и ветряными ЭС совокупной мощностью до 60 ГВт. А в связи с восстановлением атомного производства во Франции в сочетании со все еще относительно низким потреблением электроэнергии, спрос на газ в 2024 году может снизиться на 14 млрд. м³ по сравнению с 2023 годом.

В результате, по прогнозам Wood Mackenzie, к концу октября 2024 года объем хранилищ достигнет 96%. Это может привести к снижению цен на 20% (~4 доллара за млн БТЕ) в течение следующего лета по сравнению с ожиданиями рынка по текущей кривой форвардных цен.

Динамика рынка в 2025 году и далее

Аналитики прогнозируют возобновление давления на рынок в 2025 году.

Форвардный рынок прогнозирует смягчение рынка в 2025 году, базируясь на ожиданиях, что для Европы будет доступно большее количество СПГ.

Однако в Wood Mackenzie считают, что этот прогноз преувеличен, поскольку для наращивания предложения потребуется время, в то время как спрос на СПГ в Азии будет расти. В результате аналитики компании прогнозируют, что в 2025 году предложение СПГ в Европе будет меньше, чем в 2024 году. Кроме того, вероятнее всего, российский экспорт через Украину прекратится в связи с истечением срока действия транзитного соглашения, что приведет к сокращению экспорта в ЕС на 6 млрд. м³, а также к увеличению на 3 млрд. м³ потоков по второй нитке Турецкого потока.

Таким образом, анализ Wood Mackenzie показывает, что к концу октября 2025 года уровень хранения достигнет “всего” 90%. Это более низкий уровень по сравнению с предыдущими годами, что приведет к повышению цен.

Конечно, такие относительно спокойные прогнозы консалтинговой группы могут в любой момент быть скорректированы в связи с самыми разнообразными факторами. Одним из них может стать, например, резкое изменение потребления газа в Китае и/или в целом в АТР. Однако тренды, рассматриваемые Wood Mackenzie, в основе своей понятны игрокам рынка и как на них реагировать тоже понятно. Таким образом, в ближайшие два года, Европа справится с ситуацией без Российского.